Dezvoltarea pieței valorilor mobiliare de stat în Republica Moldova [Teză]

Abstract

Scopul lucrării: determinarea constrângerilor de dezvoltare a pieței valorilor mobiliare de stat (VMS) în Republica Moldova și identificarea măsurilor de remediere a acestora în vederea optimizării surselor de finanțare a cheltuielilor bugetare și creșterii atractivității pieței VMS. Obiectivele cercetării: (I) sistematizarea aspectelor teoretico-conceptuale ale pieței financiare și identificarea celor mai recente instrumente financiare utilizate la acumularea de capital; (II) identificarea riscurilor asociate VMS și analiza indicatorilor de risc; (III) evaluarea sustenabilității pieței VMS în Republica Moldova și analiza comparativă a acesteia în raport cu cea din alte țări; (IV) delimitarea modelelor parametrice și de regresie în vederea elaborării curbei randamentelor VMS și aplicarea acestora pe piața din Republica Moldova; (V) determinarea impactului activității dealerilor primari asupra dezvoltării pieței VMS în Republica Moldova; (VI) elaborarea recomandărilor de atenuare a obstacolelor de dezvoltare a pieței VMS în Republica Moldova în vederea optimizării planificării bugetare și creșterea atractivității pieței VMS. The purpose of the research: identification the constraints on developing the government securities (GS) market in the Republic of Moldova and determination the measures to remedy them, aiming to optimise funding sources for budgetary expenditures and enhance the attractiveness of the GS market.The objectives of the research: (I) analysis of the theoretical aspects of the financial market and identification the most recent financial instruments issued in the market; (II) identification of the risks associated with GS and analysis of risk indicators; (III) sustainability assessment of the GS market in the Republic of Moldova and comparative analysis in relation to other countries; (IV) determination of the parametric and regression models for the development of the GS yield curve and their application in the market of the Republic of Moldova; (V) determination of the impact of primary dealers’ activities on the development of the GS market in the Republic of Moldova; (VI) formulation of the recommendations for the development of the GS market in the Republic of Moldova to optimize budgetary planning and enhance the attractiveness of the GS market. Цель исследовaния: определение ограничений развития рынка государственных ценных бумаг (ГЦБ) в Республике Молдова и выявление мер по их устранению с целью оптимизации источников финансирования бюджетных расходов и повышения привлекательности рынка ГЦБ. Зaдaчи исследовaния: (I) систематизация концепций финансового рынка и идентификация новых финансовых инструментов; (II) выявление рисков, связанных с ГЦБ, и анализ индикаторов риска; (III) оценка устойчивости рынка ГЦБ в Республике Молдова и сравнительный анализ по отношению к рынкам других стран; (IV) определение моделей для разработки кривой доходности ГЦБ; (V) оценка влияния деятельности первичных дилеров на развитие рынка ГЦБ в Республике Молдова; (VI) формулирование рекомендаций по развитию рынка ГЦБ в Республике Молдова с целью оптимизации бюджетного планирования и повышения привлекательности этого рынка.